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ESG 중요성
ESG의 성과
4
기업의 가치 평가가 달려 있습니다.
신용평가사들이 ESG 경영을 반영하기 시작했습니다.
기업의 신용도평가
주요 신용평가사들도 기업의 신용도 평가에 ESG 경영을 반영하였거나 반영할 예정입니다. 기업이 ESG 경영 구축에 소홀할 경우 기업가치 평가에 부정적인 영향을 받아 금융비용이 증가할 것 입니다.
ESG를 신용등급에 반영하는 글로벌 신용평가사 As-was 재무 성과, As-is 비재무 성과(ESG)포함,신용등급평가 : MOODY'S ESG(기반으로 전체 기업 33% 신용등급 조정('19년)), Fitch Ratings(신용등급 평가 시, ESG Risk 수준이 높은 경우 반영), S&P Global(별 기업 신용등급 상/하향 사유에 대한 ESG 영향 공시) ESG를 신용등급에 반영하는 글로벌 신용평가사 As-was 재무 성과, As-is 비재무 성과(ESG)포함,신용등급평가 : MOODY'S ESG(기반으로 전체 기업 33% 신용등급 조정('19년)), Fitch Ratings(신용등급 평가 시, ESG Risk 수준이 높은 경우 반영), S&P Global(별 기업 신용등급 상/하향 사유에 대한 ESG 영향 공시) ESG를 신용등급에 반영하는 글로벌 신용평가사 As-was 재무 성과, As-is 비재무 성과(ESG)포함,신용등급평가 : MOODY'S ESG(기반으로 전체 기업 33% 신용등급 조정('19년)), Fitch Ratings(신용등급 평가 시, ESG Risk 수준이 높은 경우 반영), S&P Global(별 기업 신용등급 상/하향 사유에 대한 ESG 영향 공시)
Source: 언론보도 종합, 삼정KPMG
신용평가사의 ESG 평가 역량 강화를 위한 M&A 활동 '10.3 : MSCI(Risk Metrics 인수) '17.7 : MORNINGSTAR(Sustainalytics 지분 40% 인수 (ESG 평가 기관)) '19.4 : MOOBY'S(Vigeo Eiris 인수(유럽 ESG 연구/평가 기관)) '19.10 : S&P Global(Trucost 그룹 인수 (탄소/환경 데이터 관리 기업)) '19.12 : S&P Global(RobecoSAM 인수 (DJSI 평가 사업)) 신용평가사의 ESG 평가 역량 강화를 위한 M&A 활동 '10.3 : MSCI(Risk Metrics 인수) '17.7 : MORNINGSTAR(Sustainalytics 지분 40% 인수 (ESG 평가 기관)) '19.4 : MOOBY'S(Vigeo Eiris 인수(유럽 ESG 연구/평가 기관)) '19.10 : S&P Global(Trucost 그룹 인수 (탄소/환경 데이터 관리 기업)) '19.12 : S&P Global(RobecoSAM 인수 (DJSI 평가 사업)) 신용평가사의 ESG 평가 역량 강화를 위한 M&A 활동 '10.3 : MSCI(Risk Metrics 인수) '17.7 : MORNINGSTAR(Sustainalytics 지분 40% 인수 (ESG 평가 기관)) '19.4 : MOOBY'S(Vigeo Eiris 인수(유럽 ESG 연구/평가 기관)) '19.10 : S&P Global(Trucost 그룹 인수 (탄소/환경 데이터 관리 기업)) '19.12 : S&P Global(RobecoSAM 인수 (DJSI 평가 사업))
Source: Bloomberg, 삼정KPMG
글로벌 자산운용사, 투자은행, 신용평가사는 상품 개발 및 투자의사결정에 지속가능경영 평가를 통합해 나가고 있는 것으로 보여집니다.
Step 01 ESG 상품/투자 정책 및 지침 수립, Step 02 ESG 상품/투자 가이드라인 제시, Step 03 ESG 연계 금융상품 출시, Domestic Level, Step 04 ESG 리스크 및 시나리오 분석, Step 05 상품/투자 ESG 리스크 평가, Global Leve, Step 06 경영참여 및 주주권 행사 자산운용사 (Asset Manager) 기관명 : BlackRock, ESG 도입 수준 : 투자의사 결정 시 ESG 반영, ESG 이슈별 주주권 적극 행사 기관명 : Vanguard, ESG 도입 수준 : ∙ ESG Index 펀드 출시, 사회적 임팩트 투자규모 확대 기관명 : STATE STREET GLOBAL ADVISORS, ESG 도입 수준 : ESG 성과 기반 투자관행 정립, Asset Owner에게 투자대상, ESG Risk 정보 제공 투자은행 (Investment Bank) 기관명 : J.P.MORGAN ASSET Management, ESG 도입 수준 : ESG 데이터 분석 플랫동 도입, 뉴욕, 런던, 홍콩, 도쿄 등 ESG Risk 팀 운영 기관명 : GLODMAN SACHS, ESG 도입 수준 : Active 투자전략 강화, Asset Owner 맞춤형, ESG 투자포트폴리오 설계 기관명 : Merrill Lynch, ESG 도입 수준 : ESG 포트폴리오 플랫폼 운영, Fundamental + ESG = 초과수익 발생 실증연구 신용평가사 (Credit Rating Agency) 기관명 : Fitch Ratings, ESG 도입 수준 : ESG 통합모형 개발 착수, 정치 리스크, 지배구조, 환경위험 등 신용등급 반영 기관명 : STANDARD&POOR'S, ESG 도입 수준 : 산업 분석 시 ESG Risk 반영, 신용등급에 영향을 미치는 106개 ESG 이슈 발굴 기관명 : MOODY'S, ESG 도입 수준 : 신용평가 시 Scorecard 활용, ESG 리스크의 재무적 영향, 평가, 측면 평가결과 반영 Step 01 ESG 상품/투자 정책 및 지침 수립, Step 02 ESG 상품/투자 가이드라인 제시, Step 03 ESG 연계 금융상품 출시, Domestic Level, Step 04 ESG 리스크 및 시나리오 분석, Step 05 상품/투자 ESG 리스크 평가, Global Leve, Step 06 경영참여 및 주주권 행사 자산운용사 (Asset Manager) 기관명 : BlackRock, ESG 도입 수준 : 투자의사 결정 시 ESG 반영, ESG 이슈별 주주권 적극 행사 기관명 : Vanguard, ESG 도입 수준 : ∙ ESG Index 펀드 출시, 사회적 임팩트 투자규모 확대 기관명 : STATE STREET GLOBAL ADVISORS, ESG 도입 수준 : ESG 성과 기반 투자관행 정립, Asset Owner에게 투자대상, ESG Risk 정보 제공 투자은행 (Investment Bank) 기관명 : J.P.MORGAN ASSET Management, ESG 도입 수준 : ESG 데이터 분석 플랫동 도입, 뉴욕, 런던, 홍콩, 도쿄 등 ESG Risk 팀 운영 기관명 : GLODMAN SACHS, ESG 도입 수준 : Active 투자전략 강화, Asset Owner 맞춤형, ESG 투자포트폴리오 설계 기관명 : Merrill Lynch, ESG 도입 수준 : ESG 포트폴리오 플랫폼 운영, Fundamental + ESG = 초과수익 발생 실증연구 신용평가사 (Credit Rating Agency) 기관명 : Fitch Ratings, ESG 도입 수준 : ESG 통합모형 개발 착수, 정치 리스크, 지배구조, 환경위험 등 신용등급 반영 기관명 : STANDARD&POOR'S, ESG 도입 수준 : 산업 분석 시 ESG Risk 반영, 신용등급에 영향을 미치는 106개 ESG 이슈 발굴 기관명 : MOODY'S, ESG 도입 수준 : 신용평가 시 Scorecard 활용, ESG 리스크의 재무적 영향, 평가, 측면 평가결과 반영 Step 01 ESG 상품/투자 정책 및 지침 수립, Step 02 ESG 상품/투자 가이드라인 제시, Step 03 ESG 연계 금융상품 출시, Domestic Level, Step 04 ESG 리스크 및 시나리오 분석, Step 05 상품/투자 ESG 리스크 평가, Global Leve, Step 06 경영참여 및 주주권 행사 자산운용사 (Asset Manager) 기관명 : BlackRock, ESG 도입 수준 : 투자의사 결정 시 ESG 반영, ESG 이슈별 주주권 적극 행사 기관명 : Vanguard, ESG 도입 수준 : ∙ ESG Index 펀드 출시, 사회적 임팩트 투자규모 확대 기관명 : STATE STREET GLOBAL ADVISORS, ESG 도입 수준 : ESG 성과 기반 투자관행 정립, Asset Owner에게 투자대상, ESG Risk 정보 제공 투자은행 (Investment Bank) 기관명 : J.P.MORGAN ASSET Management, ESG 도입 수준 : ESG 데이터 분석 플랫동 도입, 뉴욕, 런던, 홍콩, 도쿄 등 ESG Risk 팀 운영 기관명 : GLODMAN SACHS, ESG 도입 수준 : Active 투자전략 강화, Asset Owner 맞춤형, ESG 투자포트폴리오 설계 기관명 : Merrill Lynch, ESG 도입 수준 : ESG 포트폴리오 플랫폼 운영, Fundamental + ESG = 초과수익 발생 실증연구 신용평가사 (Credit Rating Agency) 기관명 : Fitch Ratings, ESG 도입 수준 : ESG 통합모형 개발 착수, 정치 리스크, 지배구조, 환경위험 등 신용등급 반영 기관명 : STANDARD&POOR'S, ESG 도입 수준 : 산업 분석 시 ESG Risk 반영, 신용등급에 영향을 미치는 106개 ESG 이슈 발굴 기관명 : MOODY'S, ESG 도입 수준 : 신용평가 시 Scorecard 활용, ESG 리스크의 재무적 영향, 평가, 측면 평가결과 반영
ESG 투자의 수익률
ESG에 투자하는 게 주가 관리와 투자 수익률에 유리하다는 연구결과도 있습니다. 투자와 투자수익률의 관계를 분석한 2,000여개의 선행연구를 분석한 2015년(Friede)의 연구에 따르면 ESG 기준의 투자가 63프로 정도는 긍정적인 영향을 미친다고 발표하였습니다.
ESG 투자와 전통적 투자의 성과 비교(2012-2018) 연평균수익률. 미국시장/전통적 투자 : 15.8%, 미국시장/ESG 투자 : 15.8%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 10.5%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 11.1%, 신흥시장/전통적 투자 : 7.8%, 신흥시장/ESG 투자 : 9.1% 변동성. 미국시장/전통적 투자 : 9.5%, 미국시장/ESG 투자 : 9.6%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 11.4%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 11.6%, 신흥시장/전통적 투자 : 14.4%, 신흥시장/ESG 투자 : 14.3% 최대하락폭. 미국시장/전통적 투자 : -13.9%, 미국시장/ESG 투자 : -13.8%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : -23.3%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : -22.6%, 신흥시장/전통적 투자 : -35.2%, 신흥시장/ESG 투자 : -33% 배당수익률. 미국시장/전통적 투자 : 2.1%, 미국시장/ESG 투자 : 2.1%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 3.2%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 3.2%, 신흥시장/전통적 투자 : 2.7%, 신흥시장/ESG 투자 : 2.8% 샤프비율. 미국시장/전통적 투자 : 1.62, 미국시장/ESG 투자 : 1.6, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 0.88, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 0.91, 신흥시장/전통적 투자 : 0.51, 신흥시장/ESG 투자 : 0.61 PER. 미국시장/전통적 투자 : 19.4, 미국시장/ESG 투자 : 19.5, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 17.2, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 17.1, 신흥시장/전통적 투자 : 13.3, 신흥시장/ESG 투자 : 13.7 ESG점수. 미국시장/전통적 투자 : 5.2, 미국시장/ESG 투자 : 6.6, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 6.5, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 7.9, 신흥시장/전통적 투자 : 4.4, 신흥시장/ESG 투자 : 6.2 주식수. 미국시장/전통적 투자 : 620, 미국시장/ESG 투자 : 293, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 1011, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 419, 신흥시장/전통적 투자 : 831, 신흥시장/ESG 투자 : 288 ESG 투자와 전통적 투자의 성과 비교(2012-2018) 연평균수익률. 미국시장/전통적 투자 : 15.8%, 미국시장/ESG 투자 : 15.8%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 10.5%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 11.1%, 신흥시장/전통적 투자 : 7.8%, 신흥시장/ESG 투자 : 9.1% 변동성. 미국시장/전통적 투자 : 9.5%, 미국시장/ESG 투자 : 9.6%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 11.4%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 11.6%, 신흥시장/전통적 투자 : 14.4%, 신흥시장/ESG 투자 : 14.3% 최대하락폭. 미국시장/전통적 투자 : -13.9%, 미국시장/ESG 투자 : -13.8%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : -23.3%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : -22.6%, 신흥시장/전통적 투자 : -35.2%, 신흥시장/ESG 투자 : -33% 배당수익률. 미국시장/전통적 투자 : 2.1%, 미국시장/ESG 투자 : 2.1%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 3.2%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 3.2%, 신흥시장/전통적 투자 : 2.7%, 신흥시장/ESG 투자 : 2.8% 샤프비율. 미국시장/전통적 투자 : 1.62, 미국시장/ESG 투자 : 1.6, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 0.88, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 0.91, 신흥시장/전통적 투자 : 0.51, 신흥시장/ESG 투자 : 0.61 PER. 미국시장/전통적 투자 : 19.4, 미국시장/ESG 투자 : 19.5, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 17.2, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 17.1, 신흥시장/전통적 투자 : 13.3, 신흥시장/ESG 투자 : 13.7 ESG점수. 미국시장/전통적 투자 : 5.2, 미국시장/ESG 투자 : 6.6, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 6.5, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 7.9, 신흥시장/전통적 투자 : 4.4, 신흥시장/ESG 투자 : 6.2 주식수. 미국시장/전통적 투자 : 620, 미국시장/ESG 투자 : 293, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 1011, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 419, 신흥시장/전통적 투자 : 831, 신흥시장/ESG 투자 : 288 ESG 투자와 전통적 투자의 성과 비교(2012-2018) 연평균수익률. 미국시장/전통적 투자 : 15.8%, 미국시장/ESG 투자 : 15.8%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 10.5%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 11.1%, 신흥시장/전통적 투자 : 7.8%, 신흥시장/ESG 투자 : 9.1% 변동성. 미국시장/전통적 투자 : 9.5%, 미국시장/ESG 투자 : 9.6%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 11.4%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 11.6%, 신흥시장/전통적 투자 : 14.4%, 신흥시장/ESG 투자 : 14.3% 최대하락폭. 미국시장/전통적 투자 : -13.9%, 미국시장/ESG 투자 : -13.8%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : -23.3%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : -22.6%, 신흥시장/전통적 투자 : -35.2%, 신흥시장/ESG 투자 : -33% 배당수익률. 미국시장/전통적 투자 : 2.1%, 미국시장/ESG 투자 : 2.1%, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 3.2%, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 3.2%, 신흥시장/전통적 투자 : 2.7%, 신흥시장/ESG 투자 : 2.8% 샤프비율. 미국시장/전통적 투자 : 1.62, 미국시장/ESG 투자 : 1.6, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 0.88, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 0.91, 신흥시장/전통적 투자 : 0.51, 신흥시장/ESG 투자 : 0.61 PER. 미국시장/전통적 투자 : 19.4, 미국시장/ESG 투자 : 19.5, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 17.2, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 17.1, 신흥시장/전통적 투자 : 13.3, 신흥시장/ESG 투자 : 13.7 ESG점수. 미국시장/전통적 투자 : 5.2, 미국시장/ESG 투자 : 6.6, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 6.5, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 7.9, 신흥시장/전통적 투자 : 4.4, 신흥시장/ESG 투자 : 6.2 주식수. 미국시장/전통적 투자 : 620, 미국시장/ESG 투자 : 293, 전 세계(미국 외)/전통적 투자 : 1011, 전 세계(미국 외)/ESG 투자 : 419, 신흥시장/전통적 투자 : 831, 신흥시장/ESG 투자 : 288
ESG가 우수한 기업이 위기에 강합니다!
2010~2017년 ESG가 적용된 펀드와 그렇지 않은 펀드 간의 수익률을 비교해보면 수익률 자체 차이는 크지 않으나 ESG펀드의 변동성이 낮음을 확인할 수 있습니다.
ESG의 펀드 수익성 영향에 대한 GP들의 생각 긍정적(54%), 부정적(20%), 영향없음(26%) ESG의 펀드 수익성 영향에 대한 GP들의 생각 긍정적(54%), 부정적(20%), 영향없음(26%) ESG의 펀드 수익성 영향에 대한 GP들의 생각 긍정적(54%), 부정적(20%), 영향없음(26%)
Source: Pregin, 신한금융투자
펀드 간 수익 리스크 프로파일 비교 ESG 적용 펀드, Impact 투자 펀드, 기타 펀드 펀드 간 수익 리스크 프로파일 비교 ESG 적용 펀드, Impact 투자 펀드, 기타 펀드 펀드 간 수익 리스크 프로파일 비교 ESG 적용 펀드, Impact 투자 펀드, 기타 펀드
Source: Pregin, 신한금융투자     주: '10-'17년 빈티지 펀드 기준
Why ESG?
Why ESG? : 01. 소비자의 ESG 요구 증대(소비 선택의 주요 기준), 02. 책임투자 활성화(스튜어드십 코드 강화), 03. 신용평가에 ESG 반영(글로벌 신용평가사 ESG 반영), 04. ESG 관련규제 강화(ESG 보고서 공시 의무화) Why ESG? : 01. 소비자의 ESG 요구 증대(소비 선택의 주요 기준), 02. 책임투자 활성화(스튜어드십 코드 강화), 03. 신용평가에 ESG 반영(글로벌 신용평가사 ESG 반영), 04. ESG 관련규제 강화(ESG 보고서 공시 의무화) Why ESG? : 01. 소비자의 ESG 요구 증대(소비 선택의 주요 기준), 02. 책임투자 활성화(스튜어드십 코드 강화), 03. 신용평가에 ESG 반영(글로벌 신용평가사 ESG 반영), 04. ESG 관련규제 강화(ESG 보고서 공시 의무화)
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